«جي بي مورجان»: البيتكوين يزداد جاذبية مقارنة بالذهب

أكد بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه أن البيتكوين أصبح أكثر جاذبية نسبياً مقابل الذهب بعد فترة من التباين الملحوظ بين الأصلين، مشيرًا إلى تحسن إمكاناته المعدلة للمخاطر على المدى الطويل.

أداء الذهب والبيتكوين

وأوضح نيكولاوس بانيجيرتزوبولو، خبير الاستراتيجية الكمية بالبنك، أن الأداء المتفوق للذهب مقابل البيتكوين منذ أكتوبر الماضي، إلى جانب الارتفاع الحاد في تقلبات الذهب، جعل البيتكوين يبدو خيارًا أكثر جاذبية على المدى الطويل.

وأشار البنك إلى أن أسواق العملات المشفرة واجهت عدة عوائق خلال الأسابيع الماضية، بما في ذلك ضعف أصول المخاطرة الأوسع وتصحيح في أسعار الذهب والفضة، اللذين يُنظر إليهما عادة كتحوطات بديلة.

وتأثرت معنويات المستثمرين بشكل إضافي بعد تعرض منصة Step Finance التابعة لسولانا لعملية اختراق بقيمة 26 مليون دولار، ما ساهم في موجة بيع محدودة.

ورغم ذلك، لاحظ البنك أن تصفية المراكز كانت أكثر اعتدالاً مقارنة بالربع السابق، مع خفض الرافعة المالية في العقود الآجلة ونشاط معتدل للمستثمرين في عقود البيتكوين والإيثيريوم في بورصة CME.

صناديق المؤشرات والعملات المستقرة

أشار البنك إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية استمرت في مواجهة تدفقات خارجة، ما يعكس انتشار المشاعر السلبية بين المستثمرين المؤسسيين والأفراد.

كما أبرز بانيجيرتزوبولو أن الانكماش في العملات المستقرة يمثل رد فعل طبيعي ومتأخر لانكماش القيمة السوقية للعملات المشفرة، وليس خروجًا واسعًا للمستثمرين.

واعتبر البنك أن التراجع الأخير دفع البيتكوين إلى ما دون تكلفة الإنتاج المقدرة بـ87,000 دولار، وهو المستوى الذي عمل تاريخيًا كأرضية سعرية مرنة.

وأكد جي بي مورجان أن نسبة تقلب البيتكوين مقارنة بالذهب انخفضت إلى 1.5، وهو رقم قياسي منخفض جديد، مضيفًا أنه على أساس معدل للتقلبات، ستحتاج القيمة السوقية للبيتكوين إلى الارتفاع إلى 266,000 دولار لمطابقة استثمارات القطاع الخاص في الذهب.