الذهب يتراجع 16%.. وصندوق تحوط يوجه نصيحة بشأن الشراء

يرى رافاييل لام، مدير صندوق التحوط الأسترالي 'إل 1 جولد فَند'، أن التراجع الأخير في أسعار الذهب يمثل ضغوطًا مؤقتة، مؤكدًا استمرار العوامل الأساسية الداعمة للمعدن على المديين المتوسط والطويل.

وقال لام، الذي يدير صندوقًا تبلغ أصوله نحو 1.5 مليار دولار أسترالي، ما يعادل 1.1 مليار دولار أمريكي، إن عدم استدامة الأوضاع المالية في الاقتصادات الرئيسية، إلى جانب تجاوز الدين الحكومي الأمريكي 40 تريليون دولار، وزيادة البنوك المركزية لمخصصاتها من الذهب، تمثل عوامل داعمة لأسعار المعدن مستقبلًا.

وأضاف أن تحركات الذهب على المدى القصير ستتأثر بعدد من العوامل، من بينها تطورات الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، ومستويات أسعار الفائدة الحقيقية، وبيانات التضخم.

صندوق التحوط يعزز مراكز الشراء في الذهب

يتعرض الذهب لضغوط منذ تسجيله مستوى قياسيًا في يناير، في ظل ارتفاع أسعار الطاقة وزيادة الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وهو ما يضغط على المعدن الذي لا يدر عائدًا.

وتراجع سعر الذهب بنحو 16% منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في أواخر فبراير، إلا أن لام يعتبر أن الضغوط الحالية على المعدن مؤقتة.

وقال إن معظم العوامل الرئيسية الداعمة للطلب على الذهب لا تزال قائمة، وقد تزداد قوة خلال الفترة المقبلة، رغم الضغوط التي واجهتها الأسعار منذ اندلاع الحرب.

وأوضح لام أن معظم استثمارات الصندوق تتركز في شركات تبلغ قيمتها السوقية 5 مليارات دولار على الأقل، بينما يتخذ الصندوق مراكز بيع في بعض أسهم شركات الذهب التي يرى أنها مرتفعة التقييم أو تواجه تحديات تشغيلية.

18% عائدًا للصندوق رغم تراجع الذهب

ذكر لام أن الصندوق بدأ في زيادة مراكز الشراء بوتيرة قوية نسبيًا عندما هبط سعر الذهب إلى أقل من 4 آلاف دولار، مشيرًا إلى أن صافي مراكز الشراء لديه يتراوح حاليًا بين 60% و65% تقريبًا.

وأضاف أن الصندوق لن يتجه إلى تقليص هذه المراكز إلا في حال تحققت توقعاته بشأن مواصلة أسعار الذهب الصعود.

كما عزز لام ولانداو استثمارهما الشخصي في استراتيجية الذهب، بعدما رفع كل منهما استثماره في صندوق 'إل 1 جولد فَند' من خلال طرح حقوق أولوية جمع نحو 160 مليون دولار أسترالي، ما يعادل 114 مليون دولار أمريكي، في أغسطس.

وأُدرج الصندوق في البورصة الأسترالية خلال أبريل، وحقق للمستثمرين عائدًا صافيًا بلغ 18% حتى أغسطس، رغم تراجع أسعار الذهب بنحو 6% خلال الفترة نفسها، وفقًا لأحدث بيان صادر عن الصندوق.

وقال لام إن مجموعة 'إل 1 جروب' تنشط منذ 12 عامًا في أسهم شركات المواد الأولية، خاصة قطاعات الموارد والذهب والمعادن الأساسية، موضحًا أن القيمة السوقية المتاحة للاستثمار في أسهم شركات الذهب متوسطة القيمة السوقية التي يستثمر فيها الصندوق تتجاوز تريليون دولار.