مورجان ستانلي: البنك المركزي الأوروبي لن يخفض الفائدة هذا العام

قال محللو مورجان ستانلي إنهم لم يعودوا يتوقعون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في 2026، بسبب احتمالية تجدد ارتفاع التضخم نتيجة القفزات في أسعار الطاقة الناجمة عن الصراع مع إيران.

وكان المحللون يتوقعون سابقاً أن يخفض البنك المركزي تكاليف الاقتراض مرتين هذا العام، في اجتماعات يونيو وسبتمبر، استناداً إلى توقعات بتحسن النشاط الاقتصادي وانخفاض التضخم دون هدف البنك البالغ 2%.

لكن الهجوم المشترك من الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران غير الحسابات، إذ ارتفعت أسعار النفط والغاز الطبيعي مع تصاعد القتال، وتزايدت المخاوف بشأن اختناق الشحن عبر مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو خُمس إمدادات العالم من النفط الخام والغاز الطبيعي المسال.

وأوضح المحللون أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يعيد التضخم في منطقة اليورو فوق هدف البنك المركزي لبقية العام، مع احتمال انخفاضه مرة أخرى إلى ما دون 2% العام المقبل فقط إذا عاد سوق الطاقة إلى طبيعتها سريعاً.

وأضافوا أنه بينما تظل خفض أسعار الفائدة غير مرجح في 2026، فإن استمرار التوترات على أسعار الطاقة سيظل العامل الحاسم في تحديد سياسات البنك المركزي الأوروبي، مع احتمال العودة للنظر في خفض الفائدة في يونيو وسبتمبر 2027.